您的位置
主页 > 国内新闻 » 正文

中国燃气(00384.HK):俄气东入 东北天然气用气量潜力大

来源:www.tLfangbao.com 点击:1273
?

(原标题:中国燃气(.HK):俄罗斯向东北注入天然气,天然气的潜力很大)

代理商:兴业证券

评分:购买

目标价:37.4港元

投资要点

东北三省使用低汽油。 2018年,东北三省的天然气消费量为141.56亿立方米(包括大庆,吉林和盘锦油田的40亿平方米自用天然气)。黑龙江省天然气消费量为42.2亿平方米。 2018年辽宁省和吉林省的天然气消费总量为99.36亿平方米。 2018年,中国燃气在东北三省的销量为20.4亿平方米,其中黑龙江销量为6亿平方米,吉林和辽宁销量为14.37亿平方米。

黑龙江首先受益于俄罗斯天然气的输入。从2019年12月1日起,俄罗斯天然气将通过黑河进入该国。黑龙江省将首先受益于俄罗斯天然气的输入。该省还采取了支持政策来增加天然气的使用,例如增加城市管道建设,天然气储存能力建设以及鼓励措施。加热用天然气,工业用煤等

中国燃气在东北三省的布局较早,投资规模较大。中国燃气已在东北三省的120个城镇投资了燃气管网建设。它已获得覆盖5070万人口的特许经营范围。它已经连接了2629万城市管道燃气用户,1317万农村地区和1061万城市居民。需要发展。公司在城市燃气,长输管道,供热,分布式能源,合同能源管理,加油站等项目上的总投资超过百亿元。

居民取暖用气和工业煤制气已成为黑龙江省天然气消费增长的引擎,交通用气将继续增长,不会被电动汽车替代。随着城市的发展,最初提供供热业务的燃煤锅炉厂已成为城市的核心地区,土地价值显着。但是,燃煤场紧邻居民区,周围居民对周围的居住环境有更高的要求。燃煤锅炉厂的正常运行受到居民的抵制,因此将原始燃煤锅炉转换为天然气锅炉是可行的。随着环保政策的紧缩,环保标准逐步提高,工业企业的环保配套投入成本相对较大,这也促使工业企业将煤改气。

我们的观点:中国燃气(0384.HK)在黑龙江和辽宁的投资时间长,投资规模大。它正在吉林省增加投资。随着俄罗斯天然气的输入,东北三个省的项目将受益并推动该公司在东北三个省的发展。随着燃气量的快速增长,我们维持公司的盈利预测。预计该公司2020-2022年的收入分别为724.20、879.94和1034.08亿美元。母亲的净利润预计将分别为100.62、121.32和139.99亿,EPS为1.93。维持「买入」评级及2.32港元和2.68港元的目标价至37.4港元。

风险警告:俄罗斯天然气进口进度缓慢,城市煤制气进度缓慢,气源成本急剧上升。